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甲苯/二甲苯:成本面支撑 供需拉锯中等待突破

2019-04-12

三月以来,国内甲苯二甲苯市场处于库存高位而整体走势仍偏坚挺,这与成本面支撑有一定关系,由以上甲苯二甲苯与WTI的价格走势对比,以及一季度至此的涨幅来看,WTI如预期一致,已经反弹了近30%,而华东甲苯和二甲苯的涨幅仅在14.3%和7.3%。中美贸易洽谈稳步推进,OPEC减产成效等都如预期支撑能源市场走势。且欧美原油期货仍存上涨空间,从油价来看对芳烃市场利好。

甲苯仍处于理论盈亏平衡线下方运行,而二甲苯也自2月底进入理论亏损,近期亚洲两苯美金价差缩小,与中国两苯价差缩小的情况基本一致。

其中甲苯在汽油市场的优势有一定保持,东南亚的甲苯似乎很强劲,特别是在越南,市场询货气氛较积极。且中国市场下游精细化工TDI开工良好,港口到货量减少的情况下3月7日至14日周期内库存明显下滑且有望维持。

但短期二甲苯情况不甚乐观,伊朗混合二甲苯货源抵达中国,增加了库存水平,华东港口库存继续宽幅增量。另外由于部分下游PX工厂维护,亚洲二甲苯市场目前也供应充足。韩国S-Oil在位于温山的2号PX工厂3月初开始关闭,可能会持续5个月以上,该工厂可生产110万吨/年的PX。亚洲几家PX工厂的周转需求也较低,因此相对过剩出来的二甲苯可能会流入市场。台湾台塑化学品和纤维公司计划从4月中旬到5月底关闭其位于麦寮的第一大芳烃工厂进行年度维护。FCFC是亚洲最大的异构二甲苯买家之一,因此这意味着台湾的二甲苯需求将在第二季度下降。该公司的第一工厂能够生产28.7万吨/年的对二甲苯,和8万吨/年的邻二甲苯。

不过,对中国二甲苯市场而言,成本支撑及对二季度部分PX工厂投产进度存在观望,市场一季度的震荡空间小于油价及甲苯。恒力大连石化有限公司位于长兴岛的PX装置共计年产能450万吨,据悉其中一套225万吨/年生产线将于3月20日打通生产全流程,PX规模量产预计在4月份。中化弘润60万吨/年PX计划5月末投料试车,届时其二甲苯将自用,山东市场缺口将再开启。当前亚洲市场二甲苯过剩情况也会改变。三四月国内炼化企业检修相对集中,另外短期需多关注下游恒力的PX 需求带动,且税改时间点确定后,市场当月货源本月票买盘积极性略增,关注实际需求消耗,预计行情短期较坚挺整理。

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